您好,欢迎来到诸城市 舜都食品机械科技有限公司,专业生产烟熏炉,台烤炉,蒸煮炉,滚揉机!
新闻资讯
NEWS
总经理:133-5636-0732
业务经理:136-7636-3376
地址:山东省 诸城市密州街道东城项目区
我国工 程机械增速放缓原因研究分析
作者:admin  更新时间:2016-05-05
在国家 紧缩政策的影响下,工程机 械行业正经历寒冬,市场对 相关上市公司的担忧也在加剧。“工程机 械行业下游需求有望在三季度恢复。”财富里 昂工程机械行业高级投资分析师李坤龙在接工程机械板块短期内存在估值修复机会,中期还 将进入调整下游需求三季度有望恢复s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  李坤龙:工程机 械行业和国家基础建设、房地产投资紧密相关,所以跟 国家政策的关联性很大。其实工 程机械行业的发展情况主要看国家是否继续投资,而不是 说是否有新的刺激政策,因为在“十二五”规划中 国家对轨道交通、水利项目、新能源 等各个方面的规划非常详尽,这对工 程机械有很大的拉动作用。所以未来只要按照“十二五”的规划按部就班进行,工程机 械行业的发展其实是非常明确的。但目前的问题是,由于去 年国家为了抑制通货膨胀,采取了 一系列紧缩的政策,导致很 多项目由于资金问题都“卡住”,所以工 程机械行业也比较不景气。
  
  我们预 计到今年三季度,大概八九月份的时候,需求就 会出现一定的恢复。我们监控的数据显示,外资品 牌挖掘机工作小时数已经连续5个月环比正增长,虽然同比还是负增长,但预计 到八九月份会出现明显好转。
  
  如果以 今年上半年和去年下半年对比,行业增速是在上升的。但如果 和过往几年的数据相比,增速肯定是放缓的。目前中 国的投资增速在放缓,所以各 个行业的增速都在放缓,在这种宏观背景下,只有跟政府投资方向(如保障性住房、农田水利项目等)接轨的 子行业有望保持快速发展。目前工 程机械行业出现低首付、零首付、变相降 价等非理性促销手段,应收账款
  
  李坤龙:从今年的数据来看,现金流 状况是比较紧张,今年一 季度是最紧张的时候,二季度已略微好转。这对企 业来说也是有很大影响的,我们监测的数据显示,从去年 四季度到今年二季度,超过百 家代理商品牌离开市场,这说明 行业整合在加速,一些企 业会逐渐被淘汰,不过目 前淘汰的都不是上市公司,主要是 一些未上市的国内品牌。s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  不过现 在一些工程项目已经重新启动,工程款也有部分到位,整个市 场开始出现活络的迹象。所以如 果用今年中报数据对比去年下半年,资金流 状况可能会差很多,但今年 下半年就会比上半年好很多。s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  短期估 值修复中期将步入调整s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  李坤龙:我们以 工程机械细分行业挖掘机来说,短期内 肯定是估值修复的过程,因为伴 随着产业链现金流的好转及需求的恢复。中期的 话还是会进入调整,这时候 预计会出现更多的行业整合、出现更多的兼并收购,当行业整合完成以后,长期来 说行业前景会非常好。s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  原因第一,从行业角度来说,当行业整合到位之后,企业利润有所恢复,产业链就会优化;第二从宏观经济来说,工程机 械行业未来五年会从“重建轻养”(重视建设轻养护)转变为“重视养护”,这一点 绝对能够支撑行业未来20年的发展空间。s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  在这种行业背景下,你们更 看好哪一类公司的投资机会?s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  李坤龙:如果投 资者相信工程机械行业未来会进行整合的话,那么规 模化的企业会从中受益,最直接 的受益者就是徐工集团、中联重科、柳工集团、山东重工集团、中国机 械工业集团和三一重工集团等,这种有国资号背景、具备兼 并收购能力的企业,最有可 能成为未来行业的领导者。s2u铁甲工程机械网-挖掘机网-工程机械网
  
  从目前来看,工程机 械行业未来的整合不可避免。因为在2008年政府 四万亿投资政策之后,吸引了 很多企业介入这个大行业,所以现在企业比较多,未来就会发生整合
  
  你在分 析工程机械板块上市公司时,一般比 较注重哪些财务指标?首先是毛利润,在目前 行业竞争非常激烈的时候,能够维 持住一定毛利率的公司,肯定是 成本控制非常好的公司。其次是 现金流和应收账款。
  
  如果从 更长远角度来看,后市场 收入占比也非常重要。后市场 收入占比是指工程机械相关服务以及零部件配件等收入占企业营业总收入的比例。在未来 国家投资下滑的情况下,只有后 市场业务是不会受投资下滑影响的,因为在 没有新机器销售的情况下,老的机 器设备还需要养护、修理,还依然 需要购买一些零部件等。而且从 国内外对比数据来看,国内工 程机械公司后市场收入占营业总收入比例通常在3%~10%之间,但海外 公司这一数据通常在20%~30%,仍有一定差距。
  
  此外,企业的 经营性费用这一指标也非常重要。因为在过去5~6年中,由于奥 运会和国家四万亿刺激政策的影响,很多工 程机械公司投入了相当大的资金用于品牌建设,增加企 业的市场影响力。但未来 企业必须要有效调整这一部分费用,从建设 品牌转变到维护品牌。
  
  这其实 是投资者对中国融资体系的担忧,由于国家的紧缩政策,投资者 担心企业运作过程中资金链会不会存在问题,其实并 不只是针对中联重科这一家公司,而是对 整个中国二级贷款和融资租赁担忧衍生出来的问题.
      诸城诚 德机械主要生产销售 斩拌机 滚揉机 烟熏炉等产品 http://www.
诸城市 舜都食品机械有限公司
总经理:133-5636-0732
业务经理:136-7636-3376
地址:山东省 诸城市密州街道东城项目区
友情链接:    网上兼职彩票   新浪彩票   爱彩彩票   财神争霸app下载   财神争霸app下载